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銅礦減產難緩供應過剩壓力

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銅礦減產難緩供應過剩壓力

發布日期:2018-08-04 00:00 來源:http://www.blue-kennels.com 點擊:

2015年,國內外銅價連續第三個年度下跌,深受衝擊的銅冶煉行業率先倡導減產。然而,中國銅冶煉行業減產不僅實施難度較大,且需求放緩步伐不止,35萬噸的減產量預計難以有效緩解銅市供應過剩壓力。

  國內精銅生產集中於江西、安徽、甘肅、雲南、湖北、內蒙等資源分布地,但部分沒有地質資源的地區也大量發展了冶煉產能,並在中國精銅產業結構中占據了較高的比重,如山東、浙江等地區。

  銅行業是一個資本密集型和技術密集型行業,資金實力、礦山資源、生產規模、技術裝備、環境保護和生產管理經驗均構成了主要進入障礙,相關部門也對銅冶煉行業實行準入和公告製度,因而行業進入壁壘較高,因此,國內銅行業以大型冶煉企業為主導的特點較為突出,行業集中度較高。

  據安泰科數據,截止到2015年底,中國粗煉產能和精煉銅總產能分達到600萬噸和1041萬噸。其中,中國銅冶煉排名前十的冶煉廠冶煉能力達到545萬噸,占全部總產能的52%左右。

  展望2016年,預計中國粗煉產能和精煉產能將分別達到655萬噸和1096萬噸,由於投產到實際達產需要2-3年周期,預計實際有效新增產能為49萬噸。因此,筆者預計10大骨幹冶煉企業減產35萬噸不足以抵消新增產能帶來的產出增長的影響。

  從產量來看,由於2015年銅價持續下跌,很多銅冶煉企業並非滿負荷生產,且檢修企業增多,但精煉銅產量預計還將保持6%以上,達到820萬噸左右。

  根據銅骨幹企業倡議書中提出的“決定短期內先關停虧損產能;中長期內,為避免重蹈其他行業產能嚴重過剩造成全行業虧損的覆轍,將進一步加快淘汰落後產能,並決定未來幾年不再擴大產能。同時,向國家相關部門建議停止審批新增銅冶煉產能,加大對骨幹企業的支持力度,並引導社會資本采取參股、控股等資本手段對行業進行兼並重組,從而保持國內銅冶煉產能總量總體穩定”,筆者認為,2016年實際減產量還要根據銅價、現金成本和企業控製成本三個因素分析,一旦銅價反彈,或者成本得到進一步壓縮,那麽銅實際減產很難執行。

  從行業供求來看,銅產業鏈要突圍,一方麵要實現供求再平衡。當前在供給側改革的大背景下,銅冶煉產能擴張可能趨於有序,但產能擴張放緩,供給增長減速,需要需求配合。如果需求還是繼續減速,即使是銅冶煉產能擴張放緩,亦不足以扶持銅冶煉行業主營業務的回升。另一方麵,產業需要升級,供給側改革重點是提高有效供給,並非是單純的關停。隻有實現產能升級,實現產品多樣化和高附加值,如增加高精密銅管、海水淡化銅管等緊缺性的產品,才能提高產品競爭力,實現產業從初級向中高級升級。

  從需求層麵來看,2016年,由於經濟結構調整,重工業化後期製造業增速會繼續疲軟,包括建築業尤其是房地產行業去庫存壓力加大,銅需求還將繼續減速。隨著工業化步入尾聲,進入服務業時代,中國單位GDP增速會加速回落。據測算,2014年中國單位GDP耗銅量降至132832.36噸/10萬億元的量,而在2003年中國開始現代工業化和城鎮化起步階段,當時中國單位GDP耗銅量高達225803.25噸/10萬億元的量。2015年中國單位GDP耗銅量還將進一步下滑,有很大概率逼近10萬噸/10萬億元的級別。


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